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“GDP的数据，搞不清楚的”
大家可以猜猜这是谁在内部会议上说的？答：某省级统计局一把手
所以GDP作为单一数据，宣传的效果大于实际，我们还是要对比交叉看更详细的数据
一、克强指数与GDP增速
关于GDP数据的可信度，克强给我们一个拆解方法：克强指数，也就是工业用电量新增、铁路货运量新增和银行中长期贷款新增
我们来看看这三个数据的情况：
用电：一季度全社会用电量累计同比增长3.6%，3月同比增长5.9%。其中第二产业一季度同比+4.2%，3月同比+6.4%，第三产业一季度同比+4.1%，3月同比+14.0%，城乡居民生活用电量一季度同比+0.2%，3月同比-5.7%
铁路：一季度国家铁路货运量增长2.3%
新增贷款：企业贷款3月增速17.7%，居民5.4%，整体一季度中长期贷款余额同比增长12.6%
所以整体来看，4.5%的增长置信度很高，但是质量上更多依托中长期贷款撑起来
二、从高频数据角度来看
1.挖机重卡代表的是投资
挖掘机的产量更新到去年12月，销售量更新到2月，数据是-12.4%；3月开工小时数是105，仅仅高于2022年的101，正常年，这个数据在120以上。
重型卡车的销量一季度累计同比增长4%（3月边际增长50%，主要是去年3月疫情导致基数较低）
好了，投资方面我们看到，从挖掘机的销售，开工和重型卡车的销售来看，基建拉动投资项目似乎开工的并不算多，甚至还有萎缩
2.高频的货运数据代表的是经济活力
我们采用整车货运流量指数，2023年一季度的平均值是83.22，而2022年一季度的平均值是94.42，交通部的货运量总计3月增长-2.15%，所以综合来看，货运在萎缩
3.夜晚灯光数据代表的是工业生产情况
我们用招银理财夜光工业复工指数(ICRIN)和开工指数，复工指数以2020年停工期（2020年1月24日至2020年2月2日）夜光数据为基础，结合停工前与日度夜光数据计算得到。我们观测了全国上百家工业园区，形成国内工业产能复苏指数，国内工业园区开工指数(ICIN)以中国工业园区的夜光数据（2014年1月-至今）为基础，对各个园区的最大开工夜光数据作为定基参数，进行综合计算得到。通过观测了全国上百家工业园区，形成国内工业园区开工指数。
复工指数，2023年一季度的平均值为82，2022年一季度的平均值为91；
开工指数，2023年一季度为83，2022年一季度为89；
4.36个城市的地铁人流量
北上广深一季度地铁人流量略低于2019年，其中深圳已经超过2019年，也就是基本恢复到了疫情前
所以就城市内的经济交流来看，已经基本恢复正常
综合高频数据，除了各个城市内的经济活动复苏，城市之间的经济，工业开工，项目投资都还在启动之中
综合来看，我保持谨慎乐观，增速的基础仍然需要夯实，而且最重要的是，我们还有几个邻居也在生病，要是传染了，该怎么办呢？ |
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发表于 2023-7-15 15:46:02
